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答：关于中国与梵蒂冈签署的主教任命临时性协议，中方已经发布了消息稿。至于中梵签署这一协议对台湾与梵蒂冈所谓“邦交关系”的影响问题，我想说的是，中方对改善中梵关系始终抱有诚意，也为此作出了不懈努力。中梵双方就主教任命达成临时性协议，这是双方在关系改善进程中取得的重要阶段性成果。中方愿继续与梵方相向而行，进行建设性对话，增进理解，积累互信，推动双方关系改善进程不断向前发展。

募投项目化解产能瓶颈，带来增长空间。公司主要产品为整体厨柜，近年来在定制家居一体化的战略下整体衣柜、定制木门等收入也快速增长；销售模式以经销为主，近年大宗销售模式收入快速增长，带动公司收入快速增长；从产能利用来看，公司前期产能利用率较高、产能瓶颈明显。而此次募投项目全部建成后，将新增公司零售厨柜产能5万套、工程厨柜产能13万套，整体衣柜产能6万套，定制木门产能25万樘，公司当前产能不足问题有望解决，带来业绩增长预期。

本报告分析师 刘晨明 SAC 执业证书编号：S1110516090006肖超虎 SAC 执业证书编号：S1110518020001李如娟 SAC 执业证书编号：S1110518030001徐 彪 SAC 执业证书编号：S1110516080001

分析师介绍丁鲁明：同济大学金融数学硕士，中国准精算师，现任中信建投证券研究发展部金融工程团队、大类资产配置与基金研究团队总监，首席分析师。11年证券从业，历任海通证券研究所金融工程高级研究员、量化资产配置方向负责人；先后从事转债、选股、高频交易、行业配置、大类资产配置等领域的量化策略研究，对大类资产配置、资产择时领域研究深入，创立国内“量化基本面”投研体系。多次荣获团队荣誉：新财富最佳分析师2009第4、2012第4、2013第1、2014第3等；水晶球最佳分析师2009第1、2013第1等；Wind金牌分析师2018年第2。

其他货币含金量较低的还有韩国和智利，两者与美元的兑换比例分别为1130和615，相对1957年的贬值幅度分别为22倍和89.5万倍。金砖国家汇率的走势如下图所示。中国的货币贬值幅度是最小的，从1957年开始贬值1.75倍，而印度贬值12倍，俄罗斯从1992年开始贬值204倍。巴西的故事我们在前面已经谈论过了。在1990年代，苏联解体后俄罗斯经历了严重的货币贬值，巴西和印度当时也有比较大幅度的贬值。在2002年之后，这几个经济体的货币都有所一定程度的改观，但在2013年之后又出现了比较大幅度的贬值。这其中只有中国的汇率保持相对的稳定。

1、从两种美元指数的表现开始我们知道目前国际金融体系是以美元为核心，所以通过观察美元指数的表现可以了解其他经济体总体的汇率表现。首先，我们来看一下最熟悉的USDX指数，该指数是以全球六个主要经济体与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度。这六种货币分别是欧元（57.6%）、日元（13.6%）、英镑（11.9%）、加拿大元（9.1%）、瑞典克朗（4.2%）、瑞士法郎（3.6%）。从这个定义可以看出USDX是美元相对于六种主要货币的表现。从1973年以来，该指数总体上是处于大的箱体中运行，箱体区间为（72，161），均值为96，目前为93。1973年以来，该指数经历了两个完整的周期，周期高点分别出现在1985年和2002年，这两个周期中分别出现了拉美债务危机和东南亚金融危机。目前，美元指数处于第三个周期的上升阶段中，但目前上升的高度明显不及前两个周期。