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用阿尔法来增强收益近日，苏俊杰正要发行一只对标中证500指数的量化增强策略基金——财通量化核心优选混合型基金。他向记者介绍，在他的量化模型中，主要分为三大模块：阿尔法模型、风险模型和交易成本模型，阿尔法模型来更多地实现模型的阿尔法收益率，通过风险模型和交易成本模型来控制风险和交易成本。另外，他会通过优化器来完善这些模型。“对于一个模型来说，衡量的标准最终还是归结于收益率、风险匹配度以及交易成本这三方面。”他介绍，每个模型的阿尔法的侧重点又各有不同。

解决中小微企业融资难融资贵需打破生态第一财经：国务院常务会议时隔两个月重新提到了降低小微企业的融资贵的问题，而且说到了要降低融资的实际利率。您觉得这个相对于之前的一些政策上的变化来说的话，这是不是更细化一些？或者说是更有针对性的变化？沈建光：对，已经非常细致到就是说你的利率要下降。现在银行也反映，他说我其实把利率已经降得很低了，甚至大行现在对小微企业贷款只有5%都不到，利率就很低了。但同时企业他跟银行打交道的时候，他对很多贷款程序很多他不习惯，他就请外面的有一些中介公司帮你包装贷款，他就要收，有时候收到三个百分点。你想一下子银行把利率大幅降低，外面的服务公司又把利率又升回去，所以这个方面其实还是蛮复杂的，就是一个生态。我了解下来很多大银行其实对小企业的贷款利率已经到5%都不到了，4.8%其实是非常低的接近它的资金成本，那么这种情况下其实要降的空间也很少。但是我在想还有一个问题是你把利率降下来，融资贵的问题一解决，但实际上中小微企业它的风险本来就比大企业高，它的违约成本，违约风险可能性本来就是比较高的。所以融资难有时候跟融资贵在有些情况下是冲突的。你越是低，这个风险其实对银行是上升的。所以他不愿意就增加它的量。还有个问题就是说，本来这些都是中小银行承担的职责，那么现在大银行去做，又跟小银行去竞争，又增加它的风险。所以就是这些方面的问题，就是说我们的银行体系整个框架结构还没有比较好的解决这个问题，在发达国家基本上很少看到大银行去借钱给中小微企业，但我们的大银行它也承担了国家的职责，他非常踊跃去借钱，因为他有指标，新增贷款30%要给中小微企业的，所以也看到量是上来了。但实际上对他的经营规模是造成困难，但现在我看有个好的迹象。好的迹象就是中国在金融科技的发展方面是走到很前面了，在全世界，用大数据，然后进行人工智能分析，它就这样的话，非常好的可以来计算小微企业的风险。

暂停大额申购首当其冲的是交银施罗德基金。交银是近期限购实施最多的基金公司。我以前就说过，交银在成长股投资方面独树一帜。他们在去年熊市下取得了正收益，再加上今年市场偏成长风格，更是如鱼得水。由于旗下基金表现突出，深受基民的信赖，估计近期引来大量申购，不得不限规模保业绩。

苹果作为一家硬件和软件结合的公司，胜在电子消费品世界能拥有一席之地。可惜的是，败在未来10年人工智能的核心 — 数据和软件业务。所以，苹果云数据也早在年初已转移给云上贵州进行管理，这也是为了保住电子消费品市场作出的妥协。然而，妥协的苹果在国际电子消费领域，目前地位虽然全球领先，产品所向披靡。但是长远来看，现在还不好下定论。英国和日本也许成为苹果日后的重要市场。

有意无意间，绿城和南都把杭州房地产带上了中国房地产的品质之巅。早几年的杭州房交会，能看到宋卫平和大学同班同学、南都的“首席产品官”许广跃，坐在世贸会展中心的门前台阶上，聊上一整夜的建筑和产品。一个名声不佳的行业里，也总是还有人想做点什么。忆昔午桥桥上饮，坐中多是豪英。这种浪漫的故事，今后的杭州可能再也不会有了。

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